年末下游需求延续好转，生活用纸市场景气回升木浆价格在前期提涨后逐渐走稳，下游需求也随着节假日消费升温而有所好转，再加上河北地区纸厂因环保问题时有关停，12月份生活用纸市场整体显现出旺季回暖的态势。我们认为，邻近年末下游需求有望延续回升，在原料成本支撑的背景下，生活用纸市场仍将连结景气回升。龙头企业能够凭借渠道品牌优势不断扩大市场份额，给予生活用纸龙头“买入”评级，推荐上市公司中产品结构最齐全、品牌渠道优势最明显的恒安国际。
“以旧换新”政策颇见成效，家具行业受益刚需支撑北京市实施“以旧换新”政策以来，11家家具销售企业累计销售家具近16万件，销售金额10亿元，企业表示家具销售额较去年同期增长20~30%，“以旧换新”促销模式颇见成效。我们认为，房地产市场的延续旺盛为下游家具销售提供了有力支撑，同时“以旧换新”政策的示范作用愈加明显，为其他地区提供了有利鉴戒。定制家具的个性化模式吸引了大量结婚刚需人群，表现强于行业整体，我们给予行业独一标的索菲亚“买入”评级。
下游粘胶厂商采购意愿不强，溶解浆市场维持弱势整理本周粘胶价格稳中有降，赛得利下跌300元/吨，厂家多持观望情绪，棉浆粕报价亦有所松动。国产溶解浆厂家主流报价6800~7000元/吨，市场交投情况一般。我们认为，受下游纺织需求不济影响，溶解浆下游厂商年底备货意愿不强，短期内市场仍将维持弱势整理，对上市公司暂不予推荐。